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本文源自：期货日报
9月下旬以来，玻璃期货价钱如故握续高潮了1个多月。近期玻璃阛阓走势依然偏强，多地产销情况转好，玻璃现货价钱握续提涨，盘面与现货阛阓造成共振高潮态势。从月间进展看，远月2505合约举座进展强于近月2501合约，1月和5月合约呈现反套方法。
第一，宏不雅氛围转暖、预期走强是本轮玻璃价钱反弹的主要驱动。9月24日举行的国新办新闻发布会公布了一揽子利好计谋，其中包含下调进款准备金率、开释流动性资金，以及一系列稳地产计谋。系列利好计谋扭转了阛阓预期，股票和商品阛阓举座走强。玻璃是对宏不雅计谋特殊明锐的品种，在利好计谋发布后运转触底反弹，现货阛阓成交情况也大幅好转。
第二，基本面边缘好转相同提振阛阓心思和价钱。二季度以来，浮法玻璃上游供应量握续缩减，三季度冷修产线握续增多，10月份冷修产线高达8条，日熔量较9月减少3500吨。比拟本年二季度供应高位时17.6万吨的日熔量水平，近期日熔量如故回落至16万吨以下，供应端减量9%。
2022年下半年，玻璃行业相同履历了半年的冷修周期，面前的日熔量如故低于2022年同时水平。且四季度为季节性赶工旺季，对玻璃价钱相同有提欢快用。此轮高潮进程中，玻璃产业链中下贱采买积极，产销率举座保握高位，玻璃厂家大幅去库，宏不雅心思和基本面造成了正向互动。
不外，结尾需求尚未看到显然好转迹象，是玻璃阛阓的潜在风险。从深加工订单情况看，结果10月底，玻璃深加工企业订单天数为12.9天，环比下滑2.27%，同比下滑40%。由于玻璃原片价钱握续高潮，多地深加工制品价钱也有跟涨行径，但实验订单并莫得出现显然好转。当今华东地区深加工企业库存呈现上升趋势，近几周钢化炉开工率环比也出现好转，但订单天数未见显然增多，瞻望是预期改善使得开工率出现增长。分区域看，朔方工程订单有一定增多，但部分家电订单环比下滑；华中地区企业订单环比握平；华东部分地区赶工以旧订单为主，新订单进展一般；华南地区订单天数环比下滑，举座进展穷乏亮点。
此轮高潮进程中玻璃厂家大幅去库，不外多为中下贱生意商、期现商以及深加工企业的投契需求。华北地区刚需及投契需求均进展较好，厂家库存如故处于较低水平。阛阓货源的消化仍需要依赖结尾订单的开释，面前处于四季度的赶工期，瞻望12月过去结尾订单会有一定好转。不外研究到地产开工到竣事有一定周期，订单天数较往年同时依然呈现下滑趋势。中下贱经过阶段性补库，后期提货速率可能放缓，而上游厂家多选用积极去库的销售策略，届时需参考宏不雅氛围以及实验的需求进展推演后市的库存走向。
综上，从供应端看，由于玻璃产线冷修增多，面前玻璃供应量如故出现较大幅度缩减，且改日还存在一定的减量预期。前期盘面价钱在供应减量及宏不雅氛围转暖的驱动下大幅反弹，现货阛阓投契需求好转，玻璃上游库存大幅去化。后市需要追踪中下贱拿货后的消化情况，以及结尾需求的实验变化。短期阛阓仍有计谋预期，但盘面出现续涨乏力局势，不绝上行需要基本面向好以及增量稳增长计谋的撑握。阛阓预期仍有省略情味，提倡投资者温雅近期开释的宏不雅信号，若有超预期的计谋刺激可逢回调作念多。从月间情况看，玻璃期货2505合约更多是往返预期，而2501合约价钱进展相对迫临现实，投资者不错研究1月和5月合约的反套策略。（作家单元：广发期货）
本文内容仅供参考，据此入市风险自担
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背负剪辑：张靖笛